AG九游会AG九游会1.现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市场价1848元/吨(0),华北地区周度主流价1835元/吨(9)。
3.产能：玻璃周熔量121.18万吨(0)，日度产能利用率85.2%。周开工率83.88%。
4.库存：全国浮法玻璃样本企业总库存3197.7万重量箱，环比1.24%；折库存天数13.2天，较上期0.2天；沙河地区社会库存216万重量箱，环比2.03%。
5.利润：浮法玻璃(煤炭)利润342元/吨(14)；浮法玻璃(石油焦)利润675元/吨(-2)；浮法玻璃(天然气)利润414元/吨(8)。
6.总结：华北市场刚需减弱，中下游陆续收尾放假，适量存货为主。华东市场出货不一，稳价为主。华中市场中下游存适量备货行为，价格暂稳。华南市场随着下游陆续放假，市场交投情绪有所转弱。
5.利润：氨碱企业利润581.42元/吨，联碱企业利润873.1元/吨；浮法玻璃(煤炭)利润342元/吨，浮法玻璃(石油焦)利润675，浮法玻璃(天然气)利润414元/吨。
6.总结：供应相对稳定，企业库存分布不均衡，个别企业库存高，订单支撑，下游需求一般，节前备货扫尾阶段，贸易商库存量低。短期看，纯碱走势震荡运行。
1.现货：CCF内盘5970元/吨现款自提(-30)；江浙市场现货报价6000-6010元/吨现款自提。
8.总结：下游聚酯高负荷需求坚挺，支撑PTA价格，节前备货下游市场活跃。本周有部分装置重启，供应有修复预期。整体来看PTA自身供需面良好，主要跟随成本端波动，预计近期整体仍重回偏强震荡为主。
3.库存：截至2024年1月28日，中国天然橡胶社会库存155.96万吨，较上期增加0.17万吨，增幅0.11%。中国深色胶社会总库存为93.5万吨，较上期增加0.01%。其中青岛现货库存环比下降1.88%；云南增加2.1%；越南10#增加3.9%；NR库存增加8.41%。中国浅色胶社会总库存为62.4万吨，较上期增加0.26%。其中老全乳胶环比下降1.86%，3L环比增加2.68%，RU库存小计增加1.88%。
4.需求：1月中国半钢胎样本企业产能利用率为78.30%，环比+0.08个百分点，同比+50.04个百分点。1月中国全钢胎样本企业产能利用率为56.49%，环比-2.11个百分点，同比+26.87个百分点。
4.总结：现货端，近期PP生产企业装置检修力度减弱但开工负荷降低，主要生产企业与贸易商库存水平压力不大，春节假期临近，下游工厂备货行情逐渐进入尾声，对原材料采购意愿减弱。估值端，进口窗口关闭，出口窗口打开，估值不高。但PP的直接上游丙烯端，我们观察到近期丙烯的进口利润出现大幅修复，已经开始接近进口盈亏平衡范围，丙烯可以给到相对高估值，丙烯的估值会一定程度限制PP价格上行的力度。
4.总结：现货端，线性生产比例提升，市场货源供应充足，临近春节假期，下游工厂陆续开始放假，市场成交偏淡。成本端，原油的上行既来源供需层面，也有宏观层面利好，供需层面主要是美国寒潮带来的预期外的供应减量，目前看寒潮的影响尚未结束，宏观层面美国PMI偏强，需求预期较好，投机性净多头持续流入。但无论是基本面还是宏观面，我们认为利好都偏阶段性，基本面寒潮无法持续，宏观面大环境在一个不算特别差的情况下，预期能够边际改善的空间有限，所以目前油价可能还未到持续趋势拉涨的时间。
3.总结：相对价格方面，成本驱动向上的阶段，短纤利润仍以压缩思路对待，但是我们观察到近期CCF给到的下游聚酯库存出现大幅去化，这并不利于短纤利润的持续压缩，反而进入二月后，可能开始看到短纤利润的修复。如果从相对价格反推成本驱动下盘面单边可能的走势，在进入二月后，供需端对短纤以及下游制品纯涤纱的利润指引偏修复的情况下，盘面可能会进入交易成本坍塌的阶段。
1.现货：漂针浆银星现货价5750元/吨(-50)，凯利普现货价5950元/吨(-50)，俄针牌现货价5550元/吨(-50)；漂阔浆金鱼现货价5100元/吨(0)，针阔价差650元/吨(-50)；
8.总结：期货价格震荡下跌，现货价格下降。节前补库即将结束，目前下游市场随行就市，出货多以刚需为主，压力较大，偏观望为主。另一方面，上周虽然港口库存供应压力有所缓解，但整体仍在高位，基本面偏弱格局未变。同时，当前红海局势持续，消息面的影响波动会对浆价形成一定影响。因此，多空因素交织，预计盘面短期仍以窄幅区间震荡为主，运行区间5600-6000元/吨。关注后续突破的方向性选择。
4.库存：截至1-26，工业硅社会库存为35.2万吨，相比前值降库0.3万吨。按地区来看，黄埔港地区为3.2万吨，相比前值降库0.1万吨，昆明地区为4.9万吨，相比前值降库0.1万吨，天津港600717）地区为2.8万吨，相比前值降库0.3万吨，广东交割库为3.6万吨，相比前值降库0.2万吨，江苏交割库为3.6万吨，相比前值累库0.2万吨，昆明交割库为3.6万吨，相比前值降库0.2万吨，上海交割库为3.6万吨，相比前值累库0.1万吨，四川交割库为3.6万吨，相比前值累库0.0万吨，天津交割库为3.6万吨，相比前值累库0.3万吨，新疆交割库为3.6万吨，相比前值累库0.0万吨，浙江交割库为3.6万吨，相比前值累库0.0万吨；
6.总结：南北方均停产导致惜货不出，而下游需求又疲软，造就现货价格高升水但有价无市的现状，且553#现货价格过高，部分刚需也转向了99硅等替代品。目前期现出现分歧，现货高升水但偏向于有价无市，从广东421#现货价倒推，盘面仍有下行空间，且大厂开始下调报价。但考虑到跌幅较大，技术面上或出现短暂反弹。基差开始收缩后，盘面或配合供应收缩、需求衰退走出弱势震荡行情，价格转折点需等待553#价格回归(即新疆复产)。
6.氧化铝：氧化铝主要是受降准预期等宏观利好影响上涨，价格以偏强震荡为主，但基本面上不足以提供继续上行的驱动。矿端有好转迹象，国内矿开始小规模恢复，氧化铝产能部分恢复，宏观利好出尽后价格或缓慢下修至正常运行区间，完全回归还需等待矿端障碍完全解除，需警惕近来多地启动重污染天气应急响应机制，氧化铝产能变动风险较大，但强势行情预计能延续至春节前后，复产后重心向下调整的可能性较大。
1.现货：吕梁低硫主焦煤2420元/吨(0)，沙河驿低硫主焦煤2015元/吨(0)，日照港600017）准一级冶金焦2300元/吨(0)；
7.总结：补库周期基本结束，双焦下行趋势明显。焦炭方面，当前下游对碳元素的补库速度放缓，周内铁水产量止跌回升，然而在成材表现不佳之际，铁水难见大幅度反弹，对焦炭维持刚需。焦煤方面，近期供给在煤矿放假和蒙煤进口量减少之际有所收紧，焦煤基本面维持紧平衡，但下游将库存补至健康水平，补库周期基本结束，需求亦有下滑。总体而言，在双焦下游补库结束后，盘面弱势凸显，年前双焦维持震荡偏弱态势。
6.总结：1-2月钢厂招标陆续定价，主流钢厂价格下行，多数钢厂定价下移，但由于近期合金走强，部分钢厂有补充招标的趋势。由于铁合金的供给端均出现不同程度的收缩，提振盘面信心，加上近期黑色板块内部分资金转移，低估值的合金成为其发力的首选。但考虑到大量的仓单，双硅当前基本面的宽松仍将制约其盘面上方空间。总的来看，钢厂需求的走弱向上传导至合金端，多数主产区进入亏损，后续低成本产区将一定程度上影响铁合金的下方支撑。短期内，双硅将延续震荡走势。
7.总结：较早收获地区马托格罗索州大豆收获进度快于去年，巴西近月离岸基差快速下跌，关注去年-180美分极限位置支撑，该州减产幅度可能低于此前机构预估。阿根廷大豆作物状况评级较差为8%(上周为2%，去年53%)；一般为48%(上周43%，去年40%)；优良为44%(上周55%，去年7%)。南美整体产量继续恢复预期强化。综合巴西种植成本来看，美豆盘面在1200美分下方可能跌速放缓。但在南美大豆丰产上市以及美豆种植面积展望报告出炉时间节点或难有积极表现。国内2月买船基本完成，3月进度稍慢，未来买船进度或有上赶，支撑国际大豆价格，关注海外油料需求对产地的支撑情况及巴西升贴水能否企稳。国内豆粕成交略有反复，油厂开机提升，库存预计维持高位。下游维持低库存策略。国内一季度进口大豆预期仍较充足，关注买船榨利变化。豆粕价格或底部震荡为主。
1.现货：产区零星小涨。主产区：哈尔滨出库2050(10)，长春出库2180(0)，山东德州进厂2360(10)，港口：锦州平仓2310(0)，主销区：蛇口2450(20)，长沙2490(0)。
8.总结：节前市场剩余时间越来越有限，出现新变量的可能不大，节后市场的博弈将是重点，贸易主体仍未建立主动库存这一问题将更加凸显，是贸易商先动，还是农户先抛售，年后见分晓。从盘面来看，主力合约C2405刷新低点后反弹，且回到2350上方，短期技术上构成底背离形态，结合年前剩余时间段的判断，年前低点可能已经出现。但售粮高峰仍未过去，需求端依旧受限，因此反弹高度有限。年后随着农户余粮的销售，预计仍有再度探低的过程，关键在于是否会演变成新一轮下跌。短期预计低位区间震荡为主。
4.总结：近期期现价格走势出现背离，现货持续大涨，但期货端价格反而下跌。现货端主要反应当前春节消费旺季，而LH2403年后合约属性凸显，提前反应春节过后消费大幅转淡导致的低猪价。近日再度有二育群里入场迹象，上周出栏均重跌势暂止，体重看目前仍未降至正常水平。风险依旧在于春节过后大肥猪仍未出清，消费大幅下降后，现货价格再度回落。但期货端过大的贴水使得期价下跌空间也有疑问，期货价格预计延续震荡整理态势。
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